本周锰硅市场震荡运行为主，锰矿价格窄幅波动，化工焦暂未继续调价，成本支撑一般。节后需求端存在一定累库压力，钢厂开工高位但利润收缩，在缺乏利好因素提振下，钢招压价情绪不减。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5550-5600元/吨左右，市场均价5570.00元/吨，与周初相比下跌0.89%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙古个别工厂检修结束复产，本周开始出铁，整体产量增加，新增产能目前暂无投产工厂，个别前期准备十月投产的工厂表示可能延期至下个月。目前工厂可售库存不多，报价较少，基本以交付订单为主，个别工厂反馈目前处于亏损当中，出货困难。宁夏市场相对平静，工厂生产维持节前表现，个别工厂进行小检修，检修时间较短。

南方地区，云南地区目前仍处于丰水期阶段，电费较优惠，工厂减产力度不明显，但进入11月电费将大幅上涨至5毛附近，预计60%左右工厂将进入停产阶段。广西地区目前纯生产硅锰工厂较少，部分工厂存在转产高锰情况

据统计，本周全国锰硅企业开工率43.28%，较上周增0.09%；日均产量29830吨，增655吨。

截止到10月16日，据不完全统计，全国锰硅企业库存量262500吨，环比增20000吨。其中内蒙古43000吨，环比增1500吨；宁夏189500吨，环比增16500吨；广西10000吨，环比增1000吨；贵州6000吨，环比增500吨；(山西、甘肃、陕西)6000吨，环比减500吨，(四川、云南、重庆)8000吨，环比增1000吨。

上游成本端：锰矿市场震荡运行，价格窄幅波动，天津港半碳酸分指标价格33.5-34元/吨度，南非高铁30元/吨度左右，加蓬39.8-40元/吨度，澳块分指标价格39-41元/吨度区间，观望下游合金价格波动。近期钦州港锰矿现货价格涨跌不一，钦州港港口锰矿库存下降，南非系可流通货源紧缺，报价不同程度上涨，半碳酸价格37-37.5元/吨度，南非高铁31.5元/吨度左右，南非中铁37元/吨度，澳籽价格34.5-35.5元/吨度。

外盘方面，南非UMK公司2025年11月对华锰矿报价公布，Mn36%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.1美元/吨度(CIF中国主港)，环比10月价格小幅上涨0.1美元/吨度。

需求方面：河钢集团10月硅锰二轮询价5800元/吨，首轮询价5750元/吨，9月硅锰定价6000元/吨。2024年10月硅锰定价6200元/吨。采购量16500吨，9月采购量17000吨。(2024年10月硅锰采量12000吨)。其中：唐钢新基地3500(-500)吨，承钢4000(-)吨，舞钢3600(+100)吨，邯钢4000(-400)吨，石钢400(-)吨，张宣高科1000(+300)吨。

某集团集团招标硅锰6517加工块数量4500吨，其中江苏定价5730元/吨，数量1500吨，广东云浮5770元/吨，数量2200吨，广东河源定价5840元/吨，数量800吨，均为含税进厂现款价。

二、后市预测

综合来看，成本端的传导支撑作用受限，且锰矿价格相比有所松动；且硅锰供应水平持续在较高水平，同时在缺乏利好因素提振下，钢招压价情绪不减，生意社预计短期内硅锰市场或维持盘整运行。