本周锰硅行情震荡偏弱运行，锰矿价格盘整，化工焦价格继续下跌，成本支撑偏弱；同时硅锰减产不足，叠加需求端受淡季影响下对硅锰合金较难释放超预期的需求，业者后市信心不足，硅锰超跌反弹仍处于谨慎观望中。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5435-5500元/吨左右，市场均价5476.00元/吨，与周初相比稍下跌0.98%。

一、影响因素

供应端：本周内蒙个别工厂月初存在减停产情况，其他工厂开工波动不大，个别复产工厂产量提升。宁夏依然保持低位，短期继续减产意向放缓。按照即期成本计算，宁夏倒挂300元/吨左右，厂家出货不畅，工厂开工维持低位，短期暂无大范围减产计划，库存开始小幅累积。

南方地区产量波动不大，暂无增减产情况，厂家观望情绪较浓，云南地区预计7月份开工率陆续走高，贵州以及广西地区大部分工厂处于停产状态，暂无较大的复产意愿。

据统计，本周全国锰硅企业开工率35.3%，较上周增0.27%；日均产量24770吨，增215吨。主产区的供应收缩幅度相对有限，整体仍维持在相对较高的水平。其中，内蒙古地区最新日均产量为13870吨，较前期高点下降1310吨；而宁夏地区产量回落较为明显，较高位累计下降1585吨，降至5100吨。

据不完全统计，截止到6月13日，全国锰硅企业库存量195900吨，环比增9300吨。其中内蒙古49600吨，环比增3300吨；宁夏127000吨，环比增5000吨；广西3500吨，环比增500吨，贵州4500吨，环比减500吨，(山西、甘肃、陕西)6300吨，持平；(四川、云南、重庆)5000吨，环比增1000吨。

上游成本端：锰矿和焦炭价格均在低位弱势运行，而且主产区6月结算电价也会回落，这使得硅锰成本仍有下降空间。

锰矿供需格局持续走弱，直接体现是港口库存不断增加，最新数据显示，港口库存已达420.20万吨，较低位累计回升69.10万吨。

South32澳矿到港货源流通量回升，成交价格小幅回调；天津港南非中铁矿近日库存回升，价格小幅走弱；钦州港南非高铁货源收紧，报价小幅上探；本月加蓬锰矿与高品半碳酸到港环比下降，高位成本支撑下市场低价货源流通减少，半碳酸成交有0.3元/吨度幅度上探。

外盘方面，康密劳公布2025年7月对华锰矿装船报价，加蓬块报4.25美元/吨度，较上轮价格下跌0.15美元/吨度。CML(联合矿业)公布2025年7月对华锰矿报价，澳大利亚锰矿报价4.55美元/吨度，较6月价格下跌0.15美元/吨度。

数据显示，目前天津港锰矿澳块报40-41元/吨度，半碳酸报33-33.5元/吨度，加蓬块报36-36.5元/吨度；钦州港锰矿澳块报39.5-41元/吨度，半碳酸报33.5-34元/吨度，加蓬块报39元/吨度。

需求方面：河钢集团6月硅锰采量11700吨。5月采量：11600吨。(2024年6月采量：14350吨)。其中：唐钢新基地2500(+500)吨，承钢2500(-)吨，舞钢2500(+500)吨，邯钢3000(-1000)吨，石钢500(+100)吨，张宣高科700(-)吨。

五大材折锰硅周度需求量为12.21万吨，环比下降2.89%，达到近年来同期的最低水平，较去年同期更是下降3.82%，显示出需求端较为疲软。

一方面，钢价表现不佳，钢厂的盈利状况将发生变化。从即期成本核算情况来看，主流钢材品种的吨钢利润正在收缩，特别是华北地区，多数钢材品种已降至盈亏平衡附近，钢厂提产动力不足。另一方面，钢材需求开始呈现季节性走弱态势，与之相关的原料需求同样受到冲击。目前，地产基本面仍处于修复进程中，难以提供用钢需求增量，而国内政策保持稳定，基建用钢需求表现平稳，建筑钢材需求持续低迷。

二、后市预测

综合来看，虽然受益于市场情绪的回暖，锰硅价格或能在低位有所回升，但自身的供需情况并未得到改善，加上成本支撑不断下滑。生意社预计短期内锰硅行情或继续维持偏弱运行，关注上下游市场波动。